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险资新动向 新华资产备战PE
尹先凯欧阳晓红
一向稳健的保险资金，近来也把目光投向包括PE（私募股权投资基金）在内的时下热门的直接股权投资，尽管这在保险资产管理行业中尚不多见，但先行者正欲高调挺进股权投资队列。“设立和发起股权基金，成为这类基金的管理合伙人和有限合伙人将是我们的终极目标。”9月23日，新华资产管理公司综合投资部总经理金晖说。
新华资产管理公司正是先行者中的一员。谨慎稳妥的保险资金缘何青睐高风险的PE？集新华资产之思路及运作轨迹，或许能找到些许答案。
试水股权投资
事实上，保险资金涉及股权投资的渠道只是自保监会2006年3月6日下发《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、同年10月26日出台《关于保险机构投资商业银行股权的通知》（保监发〔2006〕98号）后的“基础设施及非上市银行”领域，其他实业投资领域并未开放，并且“基础设施股权投资也只是试点，有严格的投资额度限制。”保监会相关人士说。
在去年98号文件下发之际，保监会有关负责人曾透露，投资银行股权只是保险资金在股权投资领域迈出的第一步，未来还将出台相关股权投资管理办法。
事隔一年，保监会并未出台任何股权投资管理文件。某大型资产管理公司人士说，“很理解保监会的慎重，毕竟股权投资风险很高，在风险控制没到位之前，相信全方位放开股权投资不会太快。
不过口子开始打开，上述保监会人士透露，保监会正在研究制定险资相关股权投资的文件。
此背景下，保险资金蠢蠢欲动。“随着机构本身的发展，保险资金进入直接股权投资是一种必然。”金晖对本报表示。
现在，新华资产专设五名来自海外机构管理人员组成的精英团队负责直接股权投资。
无独有偶，中国人寿人士也表示，公司一直都在做权益类投资，其做法与PE基金类似。不过，并没有设立单独的PE投资部门。
中国人保资产管理也在积极筹建直接股权投资部门或团队，“目前投资PE会有很多机会，对险资而言是种趋势。”
PE将成险资重要战略
新华资产目前资产约1500亿元，据悉，其目的是为保险资金的中长期战略资产配置提供较好的方案，其投资渠道首先是A股市场；然后是国内固定收益类投资，如债券等；另外就是创新类投资，其中很重要一部分是直接股权投资。
金晖认为，保险资金进入直接股权投资业，从宏观层面来看，是政策引导下的市场化和全球化的趋势，首先是保险资产管理公司管理的资产规模持续增长；其次，收益率会成为未来保险资金核心的竞争力；再者，保险费率的市场化引发市场之间的差异化，提高保险资产管理能力将是确保差异化竞争的一个重要手段。
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